年在内地停刊，20年间，以八开本刊行，共出172期，共载彩图400余幅，照片达32000余张。
二十年间，画报报道了近现代中国社会的发展变迁、世界局势的动荡不安、军政学商各界之风云人物、社会风貌、文化艺术、戏剧电影、古迹名胜等等无不详尽记录，可称为百科式大画报，一本图文并茂的时代性杂志。
当年在世界五大洲都有销路，据说凡是有华侨居住的地方都有《良友》，更是赢得了“良友遍天下”的美誉。
那时就有评论说：“《良友》一册在手，学者专家不觉得浅薄，村夫妇孺也不嫌其高深。”
《良友》可以说是媲美美国《时代》的时事性杂志！
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